Ceny miedzi blisko rekordu w sierpniu 2026 r.: pogłębia się deficyt podaży

Ceny miedzi gwałtownie rosną do-rekordowego poziomu w sierpniu 2026 r., na co wpływa silne połączenie osłabienia nastrojów w dolarach amerykańskich, zacieśnienia globalnej podaży oraz dużego popytu ze strony sektorów energii odnawialnej i centrów danych AI. Trzy-miesiące miedzi na LME zamknęły się na poziomie:14 185 dolarów za tonęw piątek, odnotowując osiem kolejnych tygodniowych wzrostów i zaledwie kilka kroków od najwyższego poziomu w historii wynoszącego 14 527,50 USD za tonę. Dla nabywców miedzi i profesjonalistów z branży zrozumienie sił stojących za tym wzrostem jest niezbędne do podejmowania świadomych decyzji zakupowych.

Światowy rynek miedzi wszedł w drugą połowę sierpnia, a ceny mocno ugruntowały się na historycznie podwyższonym poziomie. Oto migawka kluczowych wskaźników cenowych na dzień 24 sierpnia 2026 r.:

Rynek miedzi na LME w dalszym ciągu utrzymuje strukturę backwardation, przy czym premia-do-trzy-miesięcy utrzymywana jest na poziomie powyżej 60 dolarów za tonę -, co stanowi wyraźny sygnał utrzymującego się ograniczenia w natychmiastowej dostępności. Chociaż 18 sierpnia zapasy magazynowe zarejestrowane na LME odnotowały krótki wzrost o 19,43%, całkowite zapasy utrzymują się na poziomie zaledwie 23,860 ton, co znacznie mieści się w historycznych minimach. Tymczasem zapasy miedzi na giełdzie Shanghai Futures Exchange (SHFE) spadły do ​​4,61 mln ton, najniższego poziomu od ostatnich lat, co jeszcze bardziej ogranicza dostępność krajową w największym-na świecie kraju konsumującym miedź.

1. Osłabienie oczekiwań wobec dolara amerykańskiego i obniżek stóp procentowych Fed

„Krótka-na-długa” zamiana obligacji skarbu USA -, w rzeczywistości ukryta operacja kontroli krzywej dochodowości (YCC) - ograniczyła rentowność-długiego końca obligacji skarbowych i podważyła zaufanie do długoterminowej-trajektorii dolara. W miarę osłabiania się dolara miedź-denominowana w dolarach staje się bardziej przystępna cenowo dla nabywców posługujących się innymi walutami, co w naturalny sposób zwiększa globalny popyt. Oczekiwania rynkowe dotyczące obniżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej dodatkowo napędzają wzrost, a nadchodzące sympozjum bankowości centralnej w Jackson Hole, które odbędzie się pod koniec sierpnia, będzie kluczowym-katalizatorem.

2. Historyczna nieszczelność dostaw na poziomie kopalni

Być może najbardziej podstawowym czynnikiem jest bezprecedensowe ograniczenie źródła dostaw. Opłata za obróbkę koncentratu miedzi (TC) spadła do poziomu-176 dolarów za tonę suchej substancji- historycznie najniższy poziom, co oznacza, że ​​huty faktycznie płacą kopalniom za odbieranie koncentratu, zamiast pobierać opłaty za przetwarzanie. Chilijskie kopalnie miedzi zgłaszają zakłócenia w produkcji spowodowane klęskami żywiołowymi, podczas gdy chińskie huty borykają się z rosnącymi stratami, co rodzi oczekiwania dotyczące przestojów konserwacyjnych, które jeszcze bardziej ograniczą produkcję miedzi rafinowanej.

Ta kompresja podaży nie ma charakteru cyklicznego -. odzwierciedla spadającą zawartość rudy w dojrzałych okręgach górniczych oraz niewystarczającą liczbę nowych projektów kopalnianych uruchamianych. Globalny wzrost wydobycia miedzi wielokrotnie był niższy od oczekiwań, a różnica między produkcją kopalń a wydajnością hutnictwa pogłębia się.

3. Nadchodzące cła na miedź w USA

Biorąc pod uwagę ostateczny termin ogłoszenia przez prezydenta USA taryf na miedź przypadający na 30 września, różnica cen na COMEX-LME utrzymuje się na poziomie 200–300 dolarów za tonę. To utrzymujące się okno arbitrażowe w dalszym ciągu przyciąga fizyczną miedź do magazynów w USA, wyczerpując dostępną podaż w pozostałych częściach świata i utrzymując strukturalną szczelność na rynkach poza USA-. Jakakolwiek decyzja taryfowa, - czy to potwierdzenie, czy opóźnienie, - będzie miała natychmiastowe konsekwencje dla światowych przepływów miedzi.

4. Strukturalny wzrost popytu ze strony sztucznej inteligencji i odnawialnych źródeł energii

Zapotrzebowanie na miedź ze strony centrów danych AI, instalacji fotowoltaicznych, systemów magazynowania energii i pojazdów elektrycznych wynosi obecnie około30% całkowitego światowego zużycia miedzi, znacznie więcej niż jeszcze kilka lat temu. BHP przewiduje, że światowy roczny popyt na miedź wzrośnie z obecnych 34 milionów ton do 50 milionów ton do 2050 r., napędzany głównie przez te wschodzące sektory.

Ta zmiana strukturalna oznacza, że ​​popyt na miedź jest w coraz większym stopniu oddzielony od tradycyjnych cyklów budowlanych i nieruchomościowych. Nawet gdy słabnie-zapotrzebowanie na miedź powiązane z nieruchomościami, megatrend dotyczący sztucznej inteligencji i transformacji energetycznej z nawiązką to rekompensuje, tworząc trwały minimalny poziom popytu.

Zarządzanie majątkiem UBSprojektów, od których pogłębi się deficyt na światowym rynku miedziton w 2026 r. do 379 000 ton w 2027 r., z ceną docelową na poziomie 15 500 dolarów za tonę.

BHPWyniki ostatniego roku obrotowego wykazały, że miedź po raz pierwszy w historii firmy przewyższyła rudę żelaza jako największe źródło zysków -, co stanowi przełomową zmianę, która podkreśla rosnące strategiczne znaczenie miedzi dla głównych światowych firm wydobywczych.

Chińskie krajowe zapasy miedzi elektrolitycznej na cele społeczne pozostają na niskim poziomie, a premie spot wspierają ceny kontraktów terminowych. Przemysł miedzi poddanej recyklingowi przechodzi normalizację regulacyjną, która zawęża podaż złomu i zawęża różnicę cen pomiędzy miedzią rafinowaną a złomem - jeszcze bardziej wzmacnia pozycję premium miedzi rafinowanej.

Po stronie popytu chińska polityka fiskalna zmierza w stronę wsparcia konsumpcji gospodarstw domowych, co może pobudzić popyt na produkty z miedzi na rynku niższego szczebla w obliczu tradycyjnego sezonu produkcyjnego „Złotego września”.

Krótkoterminowe-:Ceny miedzi prawdopodobnie pozostaną w przedziale wahań-o dużej zmienności. Kluczowy opór dla miedzi na LME wynosi 14 400 dolarów za tonę, przy wsparciu na poziomie 13 800 dolarów. W przypadku miedzi SHFE zakres handlu wynosi około 105 500–110 000 juanów za tonę. Sympozjum w Jackson Hole organizowane pod koniec sierpnia będzie krytycznym punktem obserwacyjnym, - jastrzębi ton może wywołać odbicie dolara i osłabienie miedzi, podczas gdy gołębie sygnały mogą popchnąć kurs w stronę rekordowego poziomu.

Średnio- i długoterminowy-:Deficyt podaży wynikający ze spadku zawartości rudy, niewystarczającej liczby nowych projektów kopalnianych i rosnącego zapotrzebowania na energię odnawialną stanowi solidną podstawę utrzymujących się wyższych cen. Co najważniejsze, ten wzrost jest spowodowany-niedoborem-podaży, a nie bańką spekulacyjną, - leżący u podstaw niedobór jest realny i strukturalny.

Oporność miedzi na LME: 14 400 USD/tonę

Wsparcie dla miedzi na LME: 13 800 USD/tonę

Odporność na miedź SHFE: 110 000 juanów/tonę

Wsparcie dla miedzi SHFE: 105 500 juanów/tonę

Kluczowy punkt obserwacyjny: sympozjum w Jackson Hole (koniec sierpnia)

Dla producentów i zespołów zakupowych zaopatrujących się w miedziane rury, płyty, pręty, druty, taśmy i rury do wymienników ciepła obecne otoczenie cenowe wymaga zdyscyplinowanego, strategicznego podejścia:

Wstrzymaj się z zakupami, zamiast gonić za szczytami.Biorąc pod uwagę podwyższony poziom cen, unikaj dużych, pojedynczych-zakupów. Skaluj na kluczowych poziomach wsparcia, aby uśrednić koszty i zmniejszyć ryzyko czasowe.

Zawieraj długoterminowe-umowy z dostawcami.Niestabilne rynki nagradzają silne relacje z dostawcami. Bezpieczne ramy cenowe z zaufanymi partnerami, aby ograniczyć ekspozycję na rynek kasowy i zapewnić ciągłość dostaw.

Monitoruj kluczowe katalizatory.Obejrzyj sympozjum w Jackson Hole, publikacje danych o CPI w USA, zmiany zapasów na giełdzie LME oraz wszelkie aktualizacje harmonogramu amerykańskich ceł na miedź, aby uzyskać optymalny moment wejścia na rynek.

Jeśli pozwalają na to specyfikacje, rozważ miedź pochodzącą z recyklingu.Zawężający się-rozrzut złomu rafinowanego sprawia, że ​​miedź pochodząca z recyklingu stanowi realną-opcję oszczędnościową w przypadku-zastosowań niekrytycznych, chociaż dostępność pozostaje ograniczona.

Zaplanuj odbiór popytu w ramach „Złotego września”.Ponieważ we wrześniu aktywność produkcyjna w Chinach zwykle przyspiesza, konkurencja o dostępną miedź może się nasilić. Wskazane jest zabezpieczenie zobowiązań w zakresie dostaw przed sezonowym wzrostem.

Dostarczamy wysokiej jakości-produkty miedziane producentom na całym świecie. Nasza kompleksowa oferta produktów obejmuje:

Konkurencyjne ceny · Niezawodna dostawa · Certyfikat jakości

Skontaktuj się z nami już dziś, aby uzyskać wycenę