Rośnie popyt na sztuczną inteligencję, ceny miedzi osiągają historyczne maksima

Eksperci twierdzą, że ostatecznym ograniczeniem dla sztucznej inteligencji jest energia. Prawdziwe wydaje się także inne stwierdzenie:ostatecznym ograniczeniem dla sztucznej inteligencji jest miedź.

W niedawnym raporcie badawczym Goldman Sachs uznał miedź za „nową ropę” ery sztucznej inteligencji. Logika jest takaRozwój sztucznej inteligencji zależy od mocy obliczeniowej centrów danych, centra danych wymagają ogromnej i stabilnej energii elektrycznej, a stabilność przesyłu mocy jest nierozerwalnie związana z miedzią.

Branże wschodzące również zwiększają zużycie miedzi. Starszy badacz z Chińskiego Instytutu Badań nad Gospodarką Metalami Nieżelaznymi powiedział gazecie, że rozwój sztucznej inteligencji, nowa transformacja energetyczna i modernizacja sieci napędzają gwałtowny światowy popyt na miedź. Na przykład w nowym sektorze energiikażdy pojazd elektryczny zużywa około 80 kilogramów miedzi, czyli 4–5 razy więcej niż samochód napędzany konwencjonalnym paliwem-.

W maju tego roku Konferencja Narodów Zjednoczonych ds. Handlu i Rozwoju stwierdziła, że ​​miedź stała się nowym rodzajem surowca strategicznego w obszarach czystej energii i technologii cyfrowych. Pod wpływem tych czynników na całym świecie wybuchła walka o miedź.

Ceny miedzi również nieustannie piszą rekordy.

Postrzeganie przez rynek fundamentów miedzi jest w dużej mierze zgodne:znacząca długoterminowa-luka w podaży-popycie i-krótkoterminowy spadek podaży.Jednak czynniki makroekonomiczne osłabiły-krótkoterminową dynamikę dalszych dramatycznych wzrostów cen, ponieważ w listopadzie krajowa i międzynarodowa polityka makroekonomiczna weszła w okres próżni.

W miarę stopniowego trawienia wcześniejszych pozytywnych czynników powrót do racjonalnych nastrojów na rynku jest nieunikniony. Jednak w kontekście utrzymującej się ograniczonej podaży miedzi na świecie, negatywny wpływ na ceny miedzi może być ograniczony.

Spójrzmy na liczby. W październiku ceny kontraktów terminowych na miedź na londyńskiej giełdzie metali (LME) wzrosły, osiągając-najwyższy poziom w historii11 200 dolarów za tonępodczas notowań 29 października. W ciągu całego miesiąca ceny miedzi na LME skumulowały wzrost o ponad6%.

Po wejściu w listopad entuzjazm na rynku opadł, a ceny miedzi na LME weszły w okres:niestabilna konsolidacja. Na dzień 6 listopada miedź na LME kształtowała się na poziomie10 687 dolarów za tonę, co oznacza spadek o 1,5% w skali miesiąca.

Od najniższego poziomu 10 263 USD/t na początku miesiąca do szczytowego poziomu 11 200 USD/t, kontrakty terminowe na miedź na LME wykazały ogólnyzmienny trend wzrostowyprzez cały październik.

Choć miesięczny wzrost w październiku nie był najbardziej ekstremalny w ostatnich latach (w kwietniu 2024 r. odnotowano wzrost o 12,51%), wyczyn ustanowienia nowego rekordu na poziomie 11 200 dolarów za tonę wystarczył, aby ten miesiąc stał się historyczny.

Dlaczego więc ceny miedzi osiągnęły rekordowy poziom w październiku?

We wrześniu ubiegłego roku poważny wypadek w kopalni spowodował burzę produkcyjną w drugiej-co do wielkości kopalni miedzi na świecie. 24 września duża amerykańska firma wydobywcza ogłosiła, że ​​8 września w jej kopalni Grasberg w Indonezji miała miejsce- lawina błotna na dużą skalę. Firma powołała się na siłę wyższą, twierdząc, że projekt Grasberg zmniejszy produkcję o ok200 000 ton w kwartale4 2025i prawieton w 2026 r, a powrót do poziomu produkcji-przed wypadkiem spodziewany jest najwcześniej w 2027 r.

Na początku tego roku dwie inne czołowe kopalnie obniżyły już swoje wytyczne dotyczące produkcji na rok 2025: w maju zdarzenie sejsmiczne w kopalni miedzi Kamoa-Kakula (czwartej-co do wielkości na świecie) doprowadziło do redukcji o prawie150 000 tonw swoim celu na rok 2025; w lipcu zawalenie się kopalni spowodowane trzęsieniem ziemi w chilijskiej El Teniente, największej podziemnej kopalni miedzi na świecie, zmniejszyłoby jej wydobycie w 2025 r. o300 000 ton.

Analitycy branżowi wskazują, że te trzy poważne awarie doprowadziły do ​​znacznego ograniczenia produkcji w tym roku, zwłaszcza że incydent w Grasberg negatywnie wpłynie na produkcję w ciągu najbliższych dwóch lat. Wprawiło to i tak już napięty rynek miedzi w stan ostrego napięcia.

Tymczasem główni górnicy zasygnalizowali rozczarowujący wzrost produkcji. W kwartale3 2025 produkcja miedzi Glencore wyniosła 239 600 ton, co oznacza spadek o 1% rok-do- roku; Produkcja miedzi w pierwszym kwartale Quantum wyniosła zaledwie 104 600 ton, co oznacza spadek o 9,9%. Jedynie Rio Tinto odnotowało-{13}}roczny wzrost produkcji miedzi w trzecim kwartale do 204 000 ton, ale i tak oznaczało to sekwencyjny spadek o ponad 11%.

Według TF Securities wzrost dostaw kopalni miedzi w 2025 r. ponownie był niższy od oczekiwań, przy czym roczna stopa wzrostu będzie nadal spadać od 2024 r. „Oczekuje się, że światowa produkcja kopalni miedzi spadnie o23 000 tonw 2025 roku.”

Strukturalne zmiany w średnio- i długoterminowym-popycie stworzyły podstawę październikowej podwyżki cen.

Dalsze zastosowania miedzi obejmują energetykę, budownictwo, sprzęt gospodarstwa domowego, transport i elektronikę, co czyni ją podstawowym materiałem przemysłowym. Popyt ze strony tradycyjnych zastosowań tego surowca w energetyce, budownictwie i sprzęcie gospodarstwa domowego faktycznie spadł w ostatnich latach.

Swoiście:

Oczekuje się, że wzrost popytu na miedź w ramach inwestycji sieciowych pozostanie niski.Dane pokazują, że w pierwszych trzech kwartałach 2025 r. inwestycje w projekty sieci elektroenergetycznej w Chinach osiągnęły kwotę 437,8 miliarda juanów, co oznacza wzrost o 9,9%-rok do- roku. Jednak w październiku stopa operacyjna chińskich przedsiębiorstw zajmujących się drutem i kablami miedzianymi spadła do67.8%, najniższy poziom w tym samym okresie w ostatnich latach. Analitycy zwracają uwagę, że wysokie ceny miedzi znacząco obniżyły zamówienia na kable na rynku downstream.

Popyt na miedź ze strony branży budowlanej i AGD w dalszym ciągu spada.Wynika to z niższego-niż-oczekiwanego wzrostu produkcji w tych tradycyjnych sektorach. Z danych wynika, że ​​od stycznia do września 2025 r. powierzchnia budynków w budowie przez chińskich deweloperów zmniejszyła się o9.4%rok-na-rok. Skumulowany wzrost produkcji klimatyzatorów, lodówek, pralek i telewizorów również był powolny.

Jednakże poza tradycyjną rolą metalu przemysłowego,nowe gospodarki, takie jak moc obliczeniowa i nowa energia, na nowo definiują cechy miedzi i zapewniają jej długoterminowy-potencjał wzrostu popytu.

Narodowy plan rozwoju proponuje kultywowanie i wzmacnianie powstających i przyszłych gałęzi przemysłu, przyspieszanie innowacji w zakresie sztucznej inteligencji i innych technologii cyfrowych oraz zwiększanie efektywnego dostarczania mocy obliczeniowej. Oznacza to, że nowe dziedziny energii (wiatr, energia słoneczna, pojazdy elektryczne) odnotują skalowalny wzrost, zwiększając-długoterminowy popyt na miedź. Jednocześnie konstrukcja mocy obliczeniowej AI i branże takie jak roboty humanoidalne wzbudzają oczekiwania rynku dotyczące przyszłego wzrostu popytu na miedź. Bank of America przewiduje, że do 2030 r. popyt na miedź napędzany bezpośrednio przez centra danych AI w samych Chinach wzrośnie do prawie1 milion ton, co stanowiło od 5% do 6% całkowitego zapotrzebowania na miedź w Chinach w tamtym czasie.

Należy zauważyć, że popyt na miedź w nowej gospodarce jest czynnikiem średnio-do-długoterminowym-. Gdy rynek w pełni przetrawi te oczekiwania, ceny miedzi będą potrzebowały nowych katalizatorów, aby nadal tworzyć cuda.

W miarę wchłaniania pozytywnych informacji dotyczących dynamiki podaży-popytu i czynników makro,W listopadzie ceny miedzi nie wykazywały dynamiki wzrostowej. Osłabienie nastrojów na rynku chłodnictwa doprowadziło do odwrotu cen.

4 listopada kontrakty terminowe na miedź na LME spadły w ciągu dnia o 1,90%, osiągając najniższy poziom10 577,5 USD/tonę. Od tego czasu ceny wzrosły nieco powyżej10 700 dolarów za tonę.

Część instytucji pozostaje jednak optymistką co do osiągnięcia w przyszłym roku nowych historycznych maksimów cen miedzi.

CSC Futures wierzy, że w 2026 r. „oczekuje się, że luka w podaży-popycie się pogłębi, a ceny miedzi prawdopodobnie osiągną nowe szczyty."

Dwa czynniki potwierdzają ten pogląd:

Agencja spodziewa się, że widoczny popyt Chin na miedź rafinowaną w Q4 2025 będzie stabilny, jednak podaż może stopniowo spadać ze względu na niedobory surowców i potencjalne dostosowania polityki. Przewiduje się, że zapasy spadną poniżej średniej z pięciu-lat.

Rok 2026 to pierwszy rok obowiązywania nowego planu rozwoju kraju. Historycznie rzecz biorąc, inwestycje w sieć energetyczną dobiegły końca10% wzrostuw pierwszym roku realizacji takich planów, co może potencjalnie zwiększyć-niż-oczekiwany popyt na miedź. Jednocześnie globalny rozwój sztucznej inteligencji w przyszłym roku będzie w dalszym ciągu wspierać stały wzrost popytu.

Na tej podstawie CSC Futures spodziewa się wzrostu średniego centrum cen miedzi na LME9 700 USD/tonę w 2025 r. do 11 000 USD/tonę w 2026 r..

Ogólnie rzecz biorąc, instytucje w dużej mierze podzielają pogląd„zwiększona-zmienność krótkoterminowa, ale rosnący-centrum cen w dłuższej perspektywie”.Na przykład GF Futures zauważa, że-krótkoterminowe korekty cen wynikają z trawienia przez rynek nadmiernych zysków. W dłuższej perspektywie ścisła równowaga kształtowana przez strukturalne ograniczenia podaży i zakłócający wzrost popytu umacnia strategiczny status miedzi.

Warto jednak to zauważyć11 000 dolarów za tonęwydaje się byćkluczowy prógdla niektórych instytucji odnośnie poziomów cen miedzi na LME.

Choć Goldman Sachs podniósł w październiku swoją prognozę cen miedzi na 2026 r. do 10 500 dolarów za tonę i pozostaje optymistyczny, to za górną granicę na najbliższe dwa lata uważa 11 000 dolarów za tonę. Powodem jest to, że rynek miedzi wykazuje obecnie niewielką nadwyżkę i oczekuje się, że stan ten utrzyma się do 2026 r.

Jesteśmy wyspecjalizowaną fabryką produkcyjną ze zintegrowanymi możliwościami produkcyjnymi wyrobów z miedzi i stopów miedzi, w tym rur, prętów, prętów, płyt, arkuszy, taśm i drutów. Nasz zakład wyposażony jest w nowoczesne linie produkcyjne obejmujące prasy wytłaczające, maszyny do ciągłego odlewania, walcarki precyzyjne, stoły ciągarnicze i sterowane piece do wyżarzania, co pozwala nam kontrolować cały proces od surowca do gotowego produktu. Wspierani przez-wewnętrzne laboratorium zapewniające jakość i zgodni z międzynarodowymi normami (ASTM, EN, JIS), zapewniamy niestandardowe rozwiązania, niezawodne opakowania i efektywną logistykę eksportową, aby służyć klientom na całym świecie w sektorach HVAC&R, elektrycznym, motoryzacyjnym i przemysłowym.

Przywiązujemy dużą wagę do pakowania, aby mieć pewność, że nasze produkty miedziane dotrą do Ciebie w idealnym stanie. Standardowe opakowanie obejmuje materiały-odporne na wilgoć, solidne drewniane skrzynie lub palety oraz narożniki zabezpieczające zabezpieczające przed uszkodzeniami podczas transportu. W przypadku produktów wymagających zwiększonej ochrony przed utlenianiem, takich jak-rury miedziane o wysokiej czystości lub precyzyjnie wykończone powierzchnie, oferujemy równieżopcjonalne opakowanie-przedmuchane azotem (gazem obojętnym).na żądanie. Usługa ta skutecznie minimalizuje utlenianie powierzchni podczas-transportu lub przechowywania na duże odległości, zapewniając, że Twoje produkty po przybyciu na miejsce zachowają optymalną jakość.

Uzyskaj szybką wycenę i plan logistyczny